華爾街放空美債…白忙一場

華爾街最大債券交易商今年來看空美國公債市場，大舉放空美債，結果證明白忙一場。

經濟學家預測的債市下跌迄未實現，但摩根大通、花旗集團和其他20多家初級交易商自3月以來大舉拋售美國公債，是2011年來首見。

圖／經濟日報提供

然而，聯準會主席葉倫的談話卻與華爾街交易商的策略背離。葉倫表示她不急於提高利率，雖然這與她在和聯準會3月19日會議後暗示的立場相反。美債出乎意料的韌性迫使投資人重新調整對借貸成本上升的預測，因為乏善可陳的就業成長和新興市場的動盪導致公債殖利率跌向2014年的低點。

此舉也使債券交易業務無利可圖，因為新規定限制交易商以自有資金交易時的風險。債券交易在聯準會購買數以兆計的美債以刺激經濟時，行情較容易預測，也因此獲利豐厚。

Sage顧問公司合夥人麥昆說：「聯準會政策不確定，加上經濟方向不確定，利率變得更難預測。」麥昆說，在過去，「談市場走向和你應在這種走向中如何做比現在容易得多，特別是對交易商更是如此」。

近來美債走勢讓經濟學家備感困惑，他們原本預測10年期公債殖利率到年底將攀至近3.4%，理由是經濟轉強促使聯準會縮減購債規模。但在今年初攀升至29個月高點3.05%後，10 年期美債殖利率持續下跌，21日（周一）跌至2.69%。

via udn經濟日報發燒新聞