美升息時點 明露端倪

市場預料聯準會（Fed）本周將繼續削減每月債券收購規模100億美元的步調，但隨著量化寬鬆（QE）平穩退場，Fed內部對於何時適合開始升息等長期策略仍舊存在歧見。

Fed 30日下午2時（台灣時間5月1日凌晨2時）將宣布最新利率決策，在當前相對穩定的情勢下，Fed可望連續第四次宣布削減購債金額、使每月購債規模降至450億美元。

近來的數據大多支持Fed有關冬季經濟放緩是因天氣異常酷寒的看法，且從今年初啟動QE退場後，債券殖利率逐漸下滑、股價持續走高，反映出經濟動能未受市場威脅。

Newedge策略師皮亞札說：「我們質疑（決策聲明）會有任何重大改變。」

Fed主席葉倫日前透露她提出的三大討論主題：就業市場疲弱的程度、通膨是否正朝2%的目標邁進，以及可能危害復甦的因素。她表示若發生意外「曲折」，可能將迫使Fed偏離今年稍晚結束QE並於明年開始升息的計畫。

Fed的理事們對適宜升息或縮減資產負債表的經濟條件、應否防範某些市場資產泡沫的可能性等問題，意見依舊分歧。波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫在3月決策會後提議，應保持超低利率直到經濟在一年內實現完全就業並達成2%通膨目標。

但達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪說：「這只是一種感覺。我不認為你能對此設立明確的時間架構…我不覺得這是負責任的貨幣政策。」

葉倫在4月就職演說中，曾提到與失業率及通膨率相關的升息條件。

從歷史分析來看，Fed認為無加速通膨失業率（NAIRU）落在5.5%時，代表就業增長不會促使通膨攀升。以每月就業人口新增20萬人來計算，美國要到明年底才可能達到這個門檻。金融時報指出，這意味Fed可能要到2016年才會升息。

另外，參院銀行委員會訂29日表決包括Fed副主席費雪等三名理事任命案，隨後交付參院全體表決。參院若來不及在5月28日前通過任命，可能導致Fed僅有三名理事在位的情況，將是1936年來首見。

via udn經濟日報發燒新聞