台幣淪套利工具？ 央行緊盯

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新台幣是否可能成為下一個外資套利交易標的？央行官員表示，新台幣為管制貨幣、不像日圓為國際流通貨幣，加上資金持續流入，新台幣具升值壓力，被鎖定成為套利標的的機率不高，但央行仍將密切關注。

官員認為，利差交易需要幾個基本條件，除了低利率外，借入的貨幣，匯價必須穩定或趨於貶值，也是關鍵。若新台幣有相關狀況，最明顯的徵兆就是資金會大幅流出。

以日圓為例，投資人借入大量日圓到海外投資高息貨幣，匯出時，日圓對美元為100日圓兌1美元，一段時間後，日圓對美元升至90日圓，這部分的匯差不僅吃掉利差，甚至可能轉為虧損、白忙一場。

外資匯銀主管則指出，新台幣成為外資套利標的，在金融海嘯前就有跡可循，最常見方式是在外資匯入時，買入MSCI台指成分股或公債，之後再買新台幣海外無本金交割遠期外匯（NDF），利用新台幣NDF折價深的升值預期心理，可以利率與匯率兩頭賺。

外銀主管透露，新台幣長年處於低利率，早已成為專業外資投資客偷偷玩套利交易的標的，不過，央行管得緊，國際套利客通常把握「快、狠、準」三原則，除了掌握趨勢、借出低利率新台幣，轉投資紐澳等高息貨幣之外，另外也搭配新台幣NDF最高可到折價到2%～3%，利差與匯差雙賺。

via udn經濟日報發燒新聞