近來，國際主要預測機構紛紛表示2015年全球經濟成長可望較2014年加快，國內各機構也先後發布明年台灣經濟應可保持溫和成長的看法。不過，值此經濟、金融環境迅速變化之際，各界實不能忽視上述「審慎樂觀」看法背後的風險。
首先，聯準會即將在10月結束QE3購債計畫，市場對美國貨幣政策的關注點已轉往何時及如何升息的議題。由於聯邦資金利率已八年未調升，政策轉向是否會產生始料未及的後果，令人憂心。對此，IMF與BIS兩大國際機構看法是分歧的。9月8日IMF總裁拉加德表示，若聯準會緊縮貨幣政策速度快於市場預期，金融市場穩定將面臨風險；BIS則認為，若貨幣政策轉向太慢，將又吹起信用及資產價格泡沫，可能重蹈2008年金融海嘯覆轍。
因此，聯準會葉倫主席與市場間的溝通就顯得格外重要。倘若溝通過程順暢，相關的風險便可降低。可惜9月17日FOMC會後聲明雖無重大改變，但與會成員卻上調2015、2016年聯邦資金利率預測至1.375%、2.875%，暗示葉倫跟與會成員溝通間尚有落差。
除了有效溝通仍有難度的困擾外，美歐央行因各自景氣復甦與物價上漲程度不一而執行相反方向的貨幣政策，也會讓投資人對全球金融情況的判讀出現分歧，致使先前金融市場的低波動率時代告終。
還令人憂心的是，國際收支與資本市場脆弱的新興經濟體將會遭受貨幣政策轉向的負向外溢效果。事實上，該項效果已表現在JP Morgan新興國家貨幣指數上，從7月10日至9月30日累計下跌5.8%。
另一個不能忽視的風險就是政治風險。若將EIU(經濟學人智庫)彙編的全球99個觀測國家政治風險分數加權平均，可發現該指數自2010年底美國期中選舉與阿拉伯之春後急速攀高，今年起更升至金融海嘯後最高。
首先談地緣政治風險，其中以ISIS坐大、烏克蘭情勢發展甚至近日香港占中問題最受國際關注。就ISIS而言，一方面由於其勢力逐漸滲入主要產油地域，不但威脅中東局勢穩定並波及原油供給；另一方面，各界對2001年蓋達組織發動911恐怖攻擊事件記憶猶新。隨著ISIS勢力日漸壯大，以美國為首的西方國家遭受恐怖攻擊的風險正相應升高。至於烏克蘭情勢，資料顯示每當危機升高時，歐元區經濟觀感指標就相應下跌，代表情勢發展屢屢牽動對經濟現況及未來展望的看法。
其次談美國11月期中選舉，9月18日民調顯示，無論參、眾議院，主要皆由共和黨控制的可能性高，預計席次占比分別為47%、53%，勝過民主黨的45%、43%。屆時若由共和黨取得參、眾議院主導權，可能形成朝小野大局面，不僅使白宮政策理念難以貫徹，先前民主黨強行通過的議案亦可能遭到重新檢視與修正。共和黨也可能再度利用財政法案當作談判籌碼，逼迫民主黨在特定議案上讓步。倘若，政治僵局挫低美國潛在經濟成長率，各界將修正美國經濟的看好度。
最後一個風險因子是，中國房市下滑程度超乎預期。目前各界雖仍期待今年起中國房市的降溫應該是長期泡沫化現象下有秩序的消風過程，不過這樣的假設是存有風險的。一旦下滑程度超乎預期，房地產開發勢將遭受拖累，由於房地產相關行業占中國GDP比超過四成，因此將危及其經濟成長。此外，住房銷售萎縮將拖累投資新開工及開發商標地意願，導致地方政府土地出讓金減少，而2014～2015年又適逢地方政府償還債務高峰期，土地出讓金驟減將提高債務不履行風險。
綜上，雖然多數機構以「審慎樂觀」態度看待明年的經濟，不過在台灣長期出口競爭力逐漸消退且多項結構性問題難解之際，國際環境的優劣更顯得格外重要，各界實不宜輕忽後續發展的風險因素並審慎以對。
via udn經濟日報發燒新聞
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