Fed 本周可能終結QE

Fed主席葉倫。 美聯社

美國聯準會公開市場操作委員會（FOMC）在本月28至29日舉行的政策會議上，可能決定終結實施六年的量化寬鬆（QE）政策，停止購買證券。但這並不代表Fed開始緊縮貨幣，短期也不會賣出證券。至於利率提高的時間，仍要觀察經濟指標而定。

台股分析師認為，QE縮減效應已陸續反應在今年的台股市場中，一旦QE確定結束，對台股或許會產生利空出盡效應。至於QE結束後，預期升息心理將逐漸升高，將有利銀行、壽險股，以及拉動台股指數向上表態。

目前Fed每月買進的證券，已由去年12月的850億美元縮減至150億美元。分析師表示，愈來愈多的信號顯示Fed本月便將決定不再購買資產；因為QE反而帶動股市、房地產及其他資產價格上漲，形成泡沫。連國際貨幣基金（IMF）最近都警告QE使資產市場過熱。

有些人擔心全球經濟烏雲罩頂，加上擔憂通貨緊縮，有可能使Fed主席葉倫繼續維持QE。聖路易地區聯邦準備銀行總裁博拉德便指出，QE應持續到12月，等到經濟指標更加明確時才停止。

但分析師指出，Fed不會只憑一、兩個月的經濟數據做決策，而是觀察長期趨勢，因此預料FOMC將堅持原議，於29日之後結束QE。

他們指出，本周會議中除了討論通膨外，還將討論QE3之後的下一階段政策，包括何時首次提高聯邦基金利率等。目前市場預料首次升息的時機在2015年年中，但如果FOMC「前瞻指引」中的措辭改變，都會對市場造成影響。不過IMF及其他機構也警告，Fed在改變政策時須極度審慎，因為此舉可能帶動全球利率上升，造成市場動盪。

Fed已表示在提高利率之前，不會賣出既有的資產；短期到期的證券，Fed都會把收回的資金投入市場。（編譯任中原、記者魏興中）

圖／經濟日報提供

via udn經濟日報發燒新聞