央行雙率定調 偏低利率、彈性匯率

彭總裁以英國童話故事《三隻小熊》 說明寬鬆貨幣政策 支撐經濟成長力度

中央銀行第2季理監事會議昨（26）日召開，對於下半年貨幣政策方向，央行總裁彭淮南明確表示，目前台灣利率水準比中性利率低，屬於寬鬆的貨幣政策。市場人士指出，下半年的出口旺季即將來臨，央行明確表示將繼續採取寬鬆貨幣政策，支撐經濟成長的力度。

圖／經濟日報提供

匯率部分，央行選擇在理監事會議舉行當日放手，讓新台幣匯率升破30元的關鍵價位，頗令市場矚目，但央行也在會議決議的新聞稿上，特別針對匯率政策重申一貫立場，即新台幣匯率基本上由外匯市場供需決定，但如果遇到「不規則因素」，例如短期資金大量進出，以及季節性因素導致匯率過度波動與失序變動，而有不利於經濟與金融穩定之虞，央行將本於職責，維持外匯市場秩序。

金融市場人士對此表示，央行下半年的雙率政策，就是「偏低的利率、彈性的匯率」，尤其是匯率部分，30元價位突破後，市場一時找不到下一個關鍵的價位，此時央行祭出更彈性的做法，還擺明就是要對付短期資金的大量進出，在外匯市場進出時，更不可輕舉妄動。

彭淮南在解釋貨幣政策方向時，是以英國作家Robert Southey的童話故事《三隻小熊》為例，金髮女郎到一個森林裡面，遇到三隻小熊，給了她三碗湯，有的太燙、有的太冷，有一碗溫度剛剛好，這就是他認為的中性利率，而目前台灣利率比中性利率低，屬於寬鬆的貨幣政策。至於未來是否須要調整方向，須視當時的情況再做決定。

相較於利率政策的言簡意賅，對於匯率的說明，花了彭淮南不少時間。理監事會議重申央行的匯率政策時強調，新台幣貶值在極短期內，是可提高出口價格競爭力，但同時也會使得進口成本上升。因此，貶值效果會被物價上漲抵銷，最後留下來的是高物價讓全民承擔苦果。為維持金融市場秩序，貨幣價格必須維持穩定，不可過度貶值。

部分人士主張，如果央行可放手讓新台幣貶值7%，效果等同台灣與世界各國簽訂自由貿易協定（FTA），增進台灣國際貿易便利性。央行對此公開駁斥說，如果貶值可以取代FTA，各國就不必費盡心力洽簽，由於FTA涵蓋範圍包含貿易、勞工和投資保障，效益不僅是降低關稅，不能靠貨幣貶值取代FTA關稅減讓。

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via udn經濟日報發燒新聞