陸股大利多 5兆活水來了

上證指數大漲4.3%，收在2,899點，創三年半新高，滬深兩市合計成交量人民幣8,875億元創歷史次高量。 (中新社)

大陸銀監會近期緊急下發「商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）」，允許商業銀行以理財產品的名義獨立開立資金帳戶和證券帳戶等相關帳戶，鼓勵理財產品直接投資股市。券商估計未來幾年將帶動人民幣1兆元（約新台幣5兆元）資金進入股市。

大陸股市近日飆漲，加上官方態度樂見資本市場發展，銀監會對理財辦法的意見稿，也被解讀為官方對股市再度釋放利多。

華爾街見聞報報導，根據海通證券估算，未來幾年新增理財規模在人民幣20兆元（新台幣100兆元）以上。目前居民儲蓄總規模約在人民幣 50兆元，假設有一半左右被理財取代，則未來幾年新增理財規模在 20兆元（新台幣100兆元）以上。

按照 35%配置非標（非標準債權資產）、60%配置債券、5%配置股票的比例，人民幣20兆元新增理財就會帶來 12兆元新增債券投資需求、1兆元（新台幣5兆元）新增股票投資需求。

銀監會此舉旨在改變理財產品投資結構，從根本上解決理財業務中銀行的「隱性擔保」和「剛性兌付」問題。

「隱性擔保」指出面干預以制止全域性的恐慌，事後並進行救助；「剛性兌付」是指產品到期後，必須分配給投資者本金以及收益，如果出現不能如期兌付或兌付困難時，需要全部承受處理。

路透援引知情人士評論指出，為防止出現交叉性金融產品的風險擴散，規定理財資金運用應以直接投資形式為主，杜絕出現多重嵌套的投資模式。

不過騰訊財經報導，銀監會辦公廳副主任楊東寧否認徵求意見稿對股市利多的解讀，他表示這是誤讀，是直接投資不是直接融資。

華泰證券銀行業分析師林博程表示，徵求意見稿裡提到，理財產品可以投資股權專案和股權基金，而不是直接投資本市場，並且只是針對高淨值客戶開放。

via udn經濟日報發燒新聞