歐洲央行抗通縮 QE明年出鞘

歐洲央行不排除明年實施QE抗通縮。圖為ECB總裁德拉基。 彭博

過去一年來已推出連串措施的歐洲央行（ECB），如今又面對希臘爆發新政治危機，2015年終究會端出重武器，即實施所謂量化寬鬆（QE）措施，以對抗通貨緊縮的威脅。

銀行觀察家表示，債務纏身的希臘明年1月將重新舉行國會大選，歐元區各國受到希臘動盪情勢的影響勢所難免，但整體而言應該還在可控制的範圍。

這意味ECB在新的一年面對的最大挑戰將是繼續避免歐元區陷入通縮，亦即避免物價下跌出現惡性循環的危險情況。

ECB執行理事會成員科爾（Benoit Coeure）近日說：「ECB 管理委員會已形成共識，認為明年必須再加把勁。」

截至目前ECB已採取多項提振通膨的措施，嘗試讓通膨達到ECB認為有益經濟的2%水準。

ECB已把利率降至空前新低，並透過長期再融資操作（LTRO）和定向長期再融資操作（TLTRO）向銀行業提供規模空前的低利貸款，同時啟動資產收購計畫，購買資產擔保證券（ABS）和擔保債券，以挹注流動性到金融體系。

但歐元區0.3%的通膨率仍然低得危險，且可能因油價下跌而進一步滑落，因此ECB正在研究採取QE的可能性。QE牽涉大規模收購主權債券，美、英、日等國央行已大舉採用，但截至目前ECB仍避而不用。

在歐洲，包括德國央行等批評者認為，QE形同允許政府藉由印鈔票還債，而歐盟仍明文禁止ECB這麼做。

不過，大多數觀察家相信，ECB啟動QE已不再是「會不會」的問題，而是「何時」將啟動，快的話可能是明年1月22日ECB決策會議時，或是再下一次開會的3月5日。

via udn經濟日報發燒新聞