美就業數據亮麗 背後藏隱憂

美國就業市場擴張，但薪資成長依舊低迷，導致消費者支出仍然疲弱。 彭博資訊

美國上周公布的就業數據強勁，市場洋溢一片樂觀氛圍，但亮麗的表象背後卻藏著令經濟學家與決策官員不安的隱憂。

華爾街日報報導，6月整體就業報告顯示企業逐漸恢復信心，沖淡過去五年來的疑慮，不僅非農就業人口新增28.8萬人，優於預期，失業率也降至六年新低。

但這些數字並未真實反映就業市場的其他弱點，也未能解釋為何早已擺脫衰退泥淖的經濟，至今仍無法足夠累積足夠動能、恢復健全。

這可從幾個層面分析。首先，雖然就業市場擴張，但薪資成長依舊低迷導致消費者支出仍然疲弱。其次，企業持續增聘人手，但勞動參與率也降至1970年代末以來最低。

人力資源軟體供應商PMW科技公司執行長達普爾表示，該公司雖然去年增聘工程師和業務員，然而合作的零售與食品服務業客戶卻陸續裁員，「經濟很脆弱，處於馬馬虎虎的狀態」。

近來的就業市場成長也為聯準會（Fed）官員帶來嚴峻挑戰，隨著通膨和失業率逼近Fed設定的目標，外界臆測Fed可能提早升息，即使景氣復甦仍顯疲軟。Fed官員接下來必須觀察失業率下滑速度是否比預期快。

另一個Fed關注的問題是兼職人口大增，參與勞動或謀職人口占總勞動力的比率仍徘徊在30年低點。此外，目前勞工薪資平均年增2%（大致和通膨抵銷），但由於閒置勞動力龐大，企業較有餘裕控制人事成本，使薪資幾乎無續漲空間。

基於這些就業市場隱憂，第2季經濟大幅回升的希望正逐漸消退。顧問機構宏觀經濟諮詢公司上周調降第2季經濟成長率0.6個百分點至年率2.7%；摩根大通也把成長預測從原估的3%下修至2.5%。

圖／經濟日報提供

via udn經濟日報發燒新聞