外企瘋赴美IPO 引發憂慮

華爾街日報報導，美國交易所規定的企業治理標準較寬鬆，正吸引外國企業到美國掛牌上市，卻也引發部分大型投資人的疑慮。

知情人士透露，中國商務巨擘阿里巴巴等海外企業近來選擇在紐約掛牌上市，部分是因為美國的規定在某些層面比較寬鬆。

圖／經濟日報提供

相較於倫敦和香港的交易所，紐約證交所（NYSE）與那斯達克證交所（Nasdaq）允許持有不到50%股權的企業內部人士，能透過雙軌股權結構掌控公司。此外，許多外國企業也豁免於美國企業必須遵守的部分揭露規定，且相較於許多亞洲交易所，企業在美國上市時也不一定要能獲利。

曾任美國證管會（SEC）官員的柯亨說，如果想採行雙軌股權結構，那麼在美國能做到，這對部分企業確實是一大吸引力。

申報資料顯示，今年來至少15家外國企業準備在美國首次公開發行股票（IPO），最有可能在NYSE或那斯達克掛牌上市，可望成為至少1996年來最活絡的一年。

美國交易所都非常希望吸引外國企業掛牌上市，因為這不僅能帶來營收和名望，也有助提升這些交易所的排名。世界證券交易所聯合會（WFE）資料顯示，在NYSE和那斯達克掛牌上市的企業數量，從1997年到2013年減少38%至5,008家。

NYSE和那斯達克都允許企業內部人士透過另一種有較多投票權的股票，掌控公司，但許多美國投資人都反對這種安排，因為這讓股東更難要求董事會負責。

via udn經濟日報發燒新聞