壞事的反面不必然是好事，有時候反而是無比可怖的夢魘。通貨膨脹就是一個絕佳的例證。
當物價全面上升，領固定薪資者個個叫苦連天，如果收入不能同比調高，實質的購買力受到侵蝕，肩頭的重擔就格外沉重。尤其在實質薪資倒退回16年前的今日，生活需用一分一毫的加重，卻成為難以承受之重。因而每一個薪水階級都殷切盼望物價停止上漲，若能進一步全面下降就是上天保佑了。
去年全年躉售物價指數（WPI）是-2.43%，對全體生產者而言，代表銷售單價下滑，獲利減少。但對一般消費者，與其購買支出直接相關的消費者物價指數仍為正的0.79%，在倒退的實質所得之下，讓苦日子更加難熬；今年前兩個月CPI進一步降為0.4%，到底還代表消費者物價上漲。如果能直接降到零乃至成為負值，讓實質所得有所回升，方能解萬民於倒懸。
但不要說CPI降到零，成為負值，即使接近零的邊緣，加上長期為負的WPI，在有識者眼中，就面對十分嚴酷的通縮風險，一點也不能慶幸；因為通貨緊縮乃是有史以來最可怖的經濟災難，一旦陷身其中，十餘年難以自拔。因此，通貨膨脹固然讓人不悅，通貨緊縮更是洪水猛獸。
其實，緩和的通膨，雖然表面上對受薪者不利，對整體經濟則有正面的激勵作用，因為它對經營者有百利而無一害。物價升高，實質利率即隨之下降，對運用大眾資金投資、生產、雇工的經營者即有降低利息負擔之利。企業經營者進貨時物價低、出貨時價格高，獲利也自然加碼。廠商積極增產、增聘員工，則整體經濟加速成長，實質國民所得持續升高；勞動需求日甚一日，則工作機會增多、名目薪資上升。在此良性循環之下，原本擔心物價騰貴生活負擔加重的薪資所得者，隨著名目及實質所得步步高升，愁容也易歡顏。這也正是20餘年前通膨常高到近兩位數時，台灣經濟的寫照。
最近由於小豬下痢等事件，使肉類價格明顯上漲，儘管物價指數所受影響微乎其微，但一般消費者叫苦連天，主政者也努力平抑物價，對抗通膨、降低物價已成了全民共識。誰敢高喊小心通縮，應將成為眾矢之的，譏其不食人間煙火。
其中，容我們將輕微的通膨與相同幅度的通縮等量齊觀，依前推論，前者就像看似有些顛簸實質上卻一帆風順的坦途；而後者則如萬丈深淵，一失足即萬劫不復。台灣已站在懸崖的邊緣上，卻由於大多數民眾不明就裡、不知利害，全憑直覺而要求政府用力打擊微不足道的通膨，而步步退向懸崖。
職司物價安定的中央銀行在此扮演著極為關鍵的角色，但近年來央行對物價安定的定義為：通膨，尤其CPI，不能超過2%，因而其努力目標即在於將通膨壓在2%以下，於是面對0.79%乃至0.4%的CPI至感欣慰。我們恐懼的是，2%以下已低至0.4%仍不以為是，若降到0或負值，實在更符合其目標？思之令人不寒而慄。
台灣的每人所得長年低於先進國家，十年來更為韓國自後超越，國人均十分灰心。但去年總購買力平價（PPP）計算的每人所得，台灣是在德、日、法等國之上，遠高於南韓高達17%，與我們的認知截然相反。其中的關鍵即在於我們從領導者到市井小民都患了嚴重的「通膨恐懼症」，無時無刻不在打壓物價，不斷以電價、水價亞洲最低做為標榜，而使名目匯率與購買力平價之間日積月累出現巨大的落差，更隱藏著低物價、低投資、低生產、低薪資的不利循環。
若要徹底打破此一不利循環，啟動物價、生產、成長、薪資的良性循環，頭一件事，就是立刻將央行的目標由CPI在2%以下，改為2%或2%以上一個溫和的空間。為達此目標，一面要全力宣導，扭轉大眾的錯誤共識，一面則可效法美、日等國，在2%未達之前，大膽地運用貨幣政策、匯率機制，全力以赴。
方今國事如麻、國家財政左支右絀，百廢待興卻無計可施，而盲目的全民共識正將陷整體於萬丈深淵之中，唯上述手段可一舉數得，主政者切莫再遲疑了。
via udn經濟日報發燒新聞
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