兆豐併彰銀…一石三鳥

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兆豐金控合併彰化銀行案，被外界視為「一石三鳥」的高招。

三項優點包括：第一，財政部賣掉兆豐金股票的部位，可藉由合併彰銀換股來補強，公股主導新的兆豐金的地位不變；第二，兆豐金若併成彰銀，規模壯大更具發展台版星展銀的實力，符合政策方向。

第三是台新金受限金控法不能交叉持股兆豐金，恐須限期賣股退出，公股可順勢擺脫台新金，可說是「一石三鳥」。

兆豐金併彰銀案「一石三鳥」，可打下「第一隻鳥」的因素是，兆豐金股本龐大逾千億元，因此將以現金收購、換股合併相互搭配的模式機率較高，屆時合併完成台新金持股比稀釋程度將比財政部嚴重。

財政部、國家發展基金同時是兩家公司大股東，因此兆豐金併彰銀，對公股來說，財政部因放棄參與增資與明年編列賣股預算，降低對兆豐金持股3%的掌控力，將可藉由彰銀的被併而補強。

但對台新金則不同，現在的台新金掌控彰銀近23%，高於公股，但彰銀被併後，台新金持股稀釋程度比公股嚴重，換股後持有兆豐金股權比重將低於財政部，再加上國發基金等其他公股單位，台新金在彰銀掌握六席董事的「話事權」，到了兆豐金頂多僅能選上一到兩席董事，影響力小得多。

其次是兆豐金併彰銀後，兆豐銀再與彰銀合併，合併後銀行總資產將達到近4.5兆元，股本也將超過千億元，成為超大國銀，登陸或是持續海外併購，更有本錢朝台版星展銀行目標前進；台新金若反對合併，也將因此削弱其正當性。

「第三隻鳥」則是台新金換股持有兆豐金，可能會因金控法限制須限期賣股，不可能一直當兆豐金大股東，財政部可以就此徹底擺脫台新金的糾纏。

via udn經濟日報發燒新聞