宸鴻將虧到下季 瑞銀喊賣

瑞銀證券（UBS）發布報告表示，F-TPK宸鴻（3673）營運要從底部反彈，可能仍有漫長道路。預期TPK本季每股淨損逾4元，明年第1季續虧，要到下半年營運才有明顯好轉。

瑞銀預估，TPK明年每股純益（EPS）13至14元，給予賣出投資評等，目標價135元。

UBS認為，TPK試圖發展奈米銀導電材料，來與ITO導電材料作競爭，然而日東電工表示，ITO價格可能進一步下跌，ITO薄膜跌價，將有助ITO導電材料維持市占率，並使ITO陣營客戶，不願採用TPK的奈米銀觸控材料技術。這也讓單片玻璃等玻璃結構觸控技術，更不具吸引力。

UBS說，TPK本季營收有機會達到380億元以上、季增挑戰三成，優於原先預估季增15%至20%，不過，營收增加可能來自於低毛利貼合服務（蘋果訂單），這可能使TPK本季毛利率降到10%以下，較上一季12.4%下滑。

UBS說，TPK本季營業利益率可望維持正數，估為2.6%，但因將提列資產減損與轉投資達鴻的商譽減損，將使TPK本季陷入虧損。

焦點個股：

‧F-TPK

via udn經濟日報發燒新聞