胎壓偵測供應鏈 有喜

國內新款車未來必須加裝胎壓偵測輔助系統（TPMS），將引發龐大裝置與汰換潮。圖為和泰車Yaris。 本報系資料庫

交通部宣布11月起，國內所有新款小型車必須加裝「胎壓偵測輔助系統」（TPMS），此前，歐美國家也都把胎壓偵測器列為標準配備，引發龐大裝置與汰換潮，國內為升（2231）、希華等相關概念股前景看俏。

交通部宣布，11月1日起國內所有新款小型車都必須加裝胎壓偵測器才能領牌，2016年7月起更是所有款式新車都要全面加裝，引爆TPMS熱潮。

其實，聯合國早就將胎壓偵測輔助系統納為車輛基本配備，這股強制安裝風潮從歐、美吹到台灣。國內胎壓偵測器概念股像是為升、車王電、系統電、同致、希華等，本周股價火紅，為升昨（3）日上漲5元，收355元，重回近兩個月新高；沾上邊的希華昨天更一度亮燈漲停，終場大漲0.75元，收22.1元，創近六年半新高。

法人表示，國內像是為升、車王電、系統電，主要都以售後服務（AM）市場為主，或是與大陸車廠合作。因為沒有打入國內汽車原廠，這波國內政策商機有可能看得到吃不到。

但世界各國強制安裝胎壓感測器的趨勢確立，除新車安裝引爆需求，胎壓偵測器因為電池壽命因素，大約每五年左右必須汰換，AM市場商機將源源不絕，為國內相關概念股帶來一波商機。

為升的TPMS持續供應歐美輪胎大廠，隨需求增溫，目前胎壓偵測器占公司營收比重已站上40%。為升第3季業績紅不讓，7、8月營收接連打破歷史紀錄，且9月有機會續創新高。

希華的石英元件也打進TMPS市場。新的胎壓偵測系統採用價格較低廉的石英晶體為解決方案，以未來每輛車、每個輪胎都要一個胎壓偵測器來看，未來商機具想像空間。

希華的石英元件找到新應用，目前汽車相關應用約占公司營收比重一成左右。

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超預期 宏達電Q3每股賺0.78元

宏達電昨（3）日公布9月營收167.2億元，月增15%；第3季營收418.6億元，未達財測低標，但在業外獲利帶動下，單季每股純益0.78元，超過財測高標，優於市場預期。

宏達電不願提前透露本季展望，要到日後舉辦的法說會才會公布對後市看法。法人關注蘋果iPhone 6新機上市後，是否會對宏達電本季營運造成衝擊。

宏達電9月營收較去年同期減少約8%；前三季營收1,400.5億元，年減12.8%；前三季稅後純益10.6億元，每股純益1.24元。

就第3季財報來看，單季營收未達財測低標的420億元，本業獲利僅1.6億元；在業外收益挹注下，單季稅後純益達6.4億元，但仍比前一季大減約72%，每股純益0.78元。

宏達電原預測第3季營收420億到470億元，稅前盈餘5,000萬到8.1億元，每股純益約0.05到0.69元。法人分析，宏達電第3季因主推中低階手機，單價低於旗艦機M8，使得實際營收表現未達財測低標。

宏達電先前法說會預測，因大陸及印度市場帶動，除了第3季力保獲利，並希望第4季營收能較第3季成長。第3季營收較第2季衰退的原因，在於高階手機已在上半年提前拉貨，下半年進入銷售尾端；另一方面，中階機種進入產品新舊交換期。

至於第4季成長動能，主要來自新興市場，包括大陸、印度、中東等，會有大幅成長，歐美部分如英、美、德等地也持續成長。

日前宏達電已在大陸及印度推出Desire 820，這款在柏林消費電子展（IFA）發表的新機，為Desire 816的後續機種，接下來也將陸續在其他市場推出。

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攻物聯網 聯發科投向英特爾

物聯網（IoT）商機吸引各廠競逐，宏碁、聯發科等台系大廠昨（3）日宣布，加入由英特爾、三星等主導的「開放互連聯盟（OIC）」陣營，將與另外三個陣營互別苗頭，並宣告物聯網聯盟賽開打。

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目前全球物聯網共有四大陣營，除了OIC，另外三大陣營分別是高通和微軟領軍的「Allseen 」、Google和安謀合作的「Thread Group」，以及蘋果主導的「HomKit」。

全球對物聯網的標準尚未統一，各聯盟均掌握各自的規格標準制定權，希望未來能成為市場採用的唯一主流。由於物聯網應用已非單一業者能掌握，因此各聯盟都積極招兵買馬，擴張勢力。

就檯面上已成軍的物聯網聯盟來看，現階段由OIC、Allseen、Thread Group，以及HomKit等四雄割據。其中，以Allseen聯盟規模最大，已有超過70家企業參與。

OIC這次拉攏包括宏碁、聯發科、思科等27家全球知名企業加入該聯盟，加計先前已加入的防毒軟體公司McAfee、戴爾、博通等，OIC聯盟會員累計已達三、四十家，規模漸與AllSeen聯盟拉近，成第二大聯盟。

今年7月成軍的OIC，創始成員有英特爾及旗下軟體公司Wind River、戴爾、博通、三星、Atmel等，原本成員數不多，隨著宏碁、聯發科、思科等27家廠商加入，陣容開始壯大。

物聯網強調萬物互聯，OIC成立宗旨是基於產業標準技術定義一個通用的通訊框架，並希望確保2020年時能有2,120億個連網裝置都能夠互通。

工研院IEK認為，對聯發科來說，另一個聯盟領軍者是頭號競爭對手高通，英特爾陣營的連網技術主推WiFi和藍牙，與聯發科的核心技術相同，因此選擇英特爾陣營是必然的結果。

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13檔營收雙升股 強強滾

台股上市櫃公司9月營收陸續公告，根據外資券商研究部門的財務預測，台積電、大立光、鴻海、宏碁等13檔人氣指標股，9月營收表現可望端出月增、年增雙增佳績，以基本面加持台股國慶行情表現。

根據摩根士丹利、瑞信證券等多家外資對台股企業的營收估算，篩選包括台積電、大立光等13檔個股，9月營收都可望端出令市場振奮成績。部分券商對9月營收估計數據，是以第3季的營收估計值減去7、8月實際營收數字而來。

13檔中，以電子股占大多數，包括台積電、大立光、鴻海、日月光等多是蘋果供應鏈要角，一方面凸顯蘋果新機對台股供應鏈的業績貢獻，也符合第3季為台股電子股傳統出貨旺季的實況。

其中，股王大立光獲得法人一致看好，元大投顧科技產業分析師蒲得宇指出，iPhone 6、iPhone 6 Plus的零組件供貨狀況改善後，自9月起將推升大立光的營收動能，研判營收成長趨勢可持續到今年年底。

鴻海則是蘋果iPhone主要組裝代工夥伴，不僅吃下70%的iPhone 6訂單，更獨吞iPhone 6 Plus的所有訂單，受惠效益明顯，加上中國大陸決議開賣蘋果iPhone 6後，短時間內預購破表，市場對鴻海營收動能期待更高。同時，摩根士丹利證券就美元占鴻海營收、銷貨成本比重分析，認為鴻海是新台幣貶值主要受惠股。

傳產股方面，則以消費族群的營收上衝呼聲最高。隸屬民生必需消費的F-美食、統一超，受惠品牌優勢與消費者依賴度提高，美林證券傳統產業分資師李明勳看好統一超同店銷售增長（SSSG）與海外布局策略，給予「買進」投資評等。

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買特易購 巴菲特承認大錯特錯

億萬富豪投資人巴菲特坦承，他投資英國零售商特易購（Tesco）是犯下了「大錯」。

巴菲特掌管的波克夏公司是特易購第三大股東，持股3.97%，近來特易購股價大跌重創波克夏獲利。特易購股價今年來在一連串的獲利預警和會計醜聞中，跌掉近50%。

身價近670億美元的巴菲特素有「奧馬哈先知」之譽，根據估計，今年來特易購股價下跌已使他損失近8億美元。

巴菲特1日坦承，投資特易購是「我犯的一項大錯」。特易購上周承認高估上半年度獲利2.5億英鎊（4億美元），導致股價暴跌。特易購已委託德勤調查，數位高階主管也遭停職。

巴菲特2006年入股特易購，當時特易購營運如日中天，股價超過300便士。特易購股3日盤中重挫4.5%至每股170.15便士。

2012年初特易購發布記憶所及來首見的獲利預警，導致市值蒸發50億英鎊，巴菲特為表達信心，還加碼買進，持股從3%增至5%。

但特易購每況愈下，除了結束美國營運、承受16億美元損失，也縮減中國業務，與中國零售商華潤創業成立合資事業，以便能在中國市場生存。

巴菲特2013年持股最多的15家公司中，只有特易購股價下跌。

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巴菲特擴張「副業」 要開始賣車

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「股神」巴菲特掌理的波克夏公司（Berkshire Hathaway）2日宣布，已同意收購全美第五大汽車經銷公司Van Tuyl集團。這是巴菲特首度跨足汽車銷售市場，計劃以此作為日後更大規模收購行動的跳板。這位傳奇投資人也藉此把汽車業，納入旗下已囊括鐵路、飛機和能源的多元事業版圖。

巴菲特接受CNBC專訪時說：「這家公司是非常、非常棒的企業…我百分之百認為日後我們會收購更多經銷商。」這樁收購交易的財務條件未公開。

Van Tuyl是私人公司，併入巴菲特旗下後將更名「波克夏汽車公司」，並借助新東家財力在美國南部與中西部展開收購。Van Tuyl目前有78家獨立經營的汽車經銷商，及遍布10州、逾百家的據點，年營收逾80億美元。

過去半世紀以來，巴菲特把波克夏打造成龐大企業集團，事業觸角伸向各行各業，包括汽車保險商Geico、中美能源（MidAmerican）、伯靈頓北方聖大菲鐵路（BNSF）、飛機租貸商NetJets等大公司，以及規模較小的Dairy Queen、時思糖果（See's Candies）等。

這次波克夏藉收購Van Tuyl切入汽車經銷市場，似乎沿用之前巴菲特進軍報業與不動產經紀業的做法：先買下一家公司，以此為跳板，迅速在全美各地收購資產。五年前，波克夏全資擁有的報紙僅水牛城新聞報（the Buffalo News）一家，如今旗下報社已占滿波克夏財務年報一整頁。同份報告顯示，歷經一整年持續收購不動產經紀公司後，波克夏旗下經紀人已超過2萬人。

觀察波克夏多年並且著書剖析巴菲特投資祕訣的馬修（Jeff Matthews）說，巴菲特可能用同樣手法，先買下Van Tuyl，再利用它來整併支離破碎的汽車經銷事業。波克夏之前已涉足汽車業，持有通用汽車（GM）2.1%的股權，是通用大股東。

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三陽現代 強攻新車款

三陽現代看好新車效應，月銷量可望成長兩成。圖為韓國代表許在永（左），三陽董事長張宏嘉（右）促銷新車。 現代／提供

三陽工業（2206）董事長張宏嘉上任後，首次為旗下現代汽車的新車發表站台，強調將力拚市占率再升級。全新改款的Elantra預計月銷600輛，較原本銷售成長兩成，將為三陽營收增添新動能。

張宏嘉昨（2）日在現代全新改款Elantra EX發表會上，喊出「以高級房車的百萬級配備，超越目前所有中型房車」，鎖定觀望日系車降價的游離客群，每月銷售目標600輛。此之前Elantra單月銷售約四、五百輛。

張宏嘉強調，三陽將走向國際化，並藉新車款競爭力提升及產品線更趨完整，全力帶動總代理現代汽車的市占率。

現代汽車今年1到9月銷售台數為11,700輛，主力產品之一的Elantra改款後，月銷量可望成長兩成，預估今年全年銷售台數目標為16,600輛，較2013年成長約14%。

三陽目前代工現代Elantra、ix35及Santa fe等三款車，由於1800cc以下小車級距的確是現在HYUNDAI產品線空缺，且小型車近年銷路大開，加上現代全球分工規劃，可望導入1600cc新車Verna國產化，完善產品線同時也提高競爭力。

三陽近年因經營權之爭，業務難免受阻，但隨新任董座張宏嘉入主，近期啟動品牌四年計畫，首部曲就是瞄準胃納量最大的中型房車市場，要與和泰車Altis、裕日車Sentra拚場。

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