人行壓錢荒 秘密武器出手

美國QE要退場，大陸錢荒再起。為安撫市場情緒，人行昨日接近下午5時在官方微博公告，近期已使用短期流動性調節工具（SLO）調節市場流動性。SLO此前在6月時就是壓下錢荒的秘密武器。 （本報系資料庫）

美國QE要退場，大陸錢荒再起。大陸銀行間同業拆放利率及質押式回購利率1月期品種，昨（19）日紛紛創下6月「錢荒」以來新高。中國人民銀行（大陸央行）昨日宣告已適度注入流動性，市場關注能否確實緩解資金緊縮情況。

人行昨日再度暫停逆回購後，已是近三周以來第五度暫停逆回購，令市場感到意外，但為安撫市場情緒，人行昨日接近下午5時在官方微博公告，近期已使用短期流動性調節工具（SLO）調節市場流動性。SLO此前在6月時就是壓下錢荒的秘密武器。

人行指出，歷年以來，年底市場流動狀況受財政收支情況等因素影響較大，因此透過SLO向市場注入流動性。未來除了將靈活運用，並會根據財政支出情況，向符合條件的金融機構使用SLO提供流動性。

阿思達克財經報導，昨日銀行間市場交易系統延遲半小時至下午5時收市，相同劇碼在6月19日「錢荒」時期也曾出現。業內人士透露，大額支付系統在周三已延遲收盤，昨日再次延遲是讓銀行有更多時間可以交易隔夜的「救命資金」。

不過，人行連串動作對緩解「錢荒」效應有限。繼周三流動性吃緊後，昨日更為加劇。反應市場利率行情重要指標的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全線走高，1月期品種突破7.1%高點，較前一日上漲33.62個基點至7.1012%。被視為大陸銀行間借貸成本基準的1月期質押式回購加權平均利率，昨日盤中更一度衝高至9%，收盤較前一日上漲90個基點至8.7%，與Shibor的1月期品種均創下6月「錢荒」時期以來新高紀錄。

Shibor隔夜利率在今年6月一度飆升至13.444%，人行透過SLO調節後，讓利率大跌。此次人行再出手，市場相當關注能否讓銀行間資金安穩度過這一波年底前的「錢荒」。

華爾街日報援引業內人士指出，下半年每次面臨資金緊縮時，利率變動幅度非常大，顯示流動性結構性失衡讓資金面脆弱情況更加嚴重，尤其是網路金融所帶來的銀行存款流失，讓資金流動性更加嚴酷。東莞銀行分析師陳龍批評，人行的操作在某種程度上與市場脫節，但人行或許有自身考量。

圖／經濟日報提供

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